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美联储褐皮书的整体评估不够乐观。大多数地区的经济活动持平或下降,从七月的5个增至9个,仅三个地区的经济活动略微增长,同时大多数地区的消费支出放缓。劳动力市场喜忧参半,雇主变得更为挑剔,不愿扩招员工,但裁员仍然很少见。分析称,美联储越发担心经济增长速度,这也是鲍威尔在杰克逊霍尔演讲中鸽派转向的原因之一。
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几个地区的工资增长放缓,物价总体温和上涨且部分地区仅微增,有分析称,美国经济展现放缓迹象,消费支出稳定但没有增长,消费者更为价格敏感,劳动力市场和工资压力进一步缓解,似乎都在推动美联储迈向降息。褐皮书还谈到AI需求推动数据中心投资扩张,是亮点之一。
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不过鲍威尔表示,美联储无需等到通胀降至2%下方才降息,因为如果等待太久,通胀可能会下降过低,降息太晚或太少可能会不适当地削弱经济活动和就业,这不是美联储希望看到的。鲍威尔还说,过去两年来他从未与美国总统拜登进行实质交流,之前未发现他有精神或认知下降情况。
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