降息交易助力，美国国债抹平今年跌幅

彭博编制的美债指数录得0.25%的累计涨幅，而该指数在4月降息预期减弱时曾下跌3.4%，意味着美债整体价格已经由负转正。

“特朗普2.0”政策主张容易导致通胀预期反弹，利空长期美债，而当前的行情数据显示美债全线走高，意味着降息预由期驱动的交易“更胜一筹”。

美国官方数据显示，尽管5月美联储会议公布超预期规模放缓缩表的计划且鲍威尔会后称下一步不大可能是加息后美债价格反弹，美国的两大海外“债主”日本和中国当月仍今年内首次集体抛售。截至今年5月，日本最近12个月内共九个月增持美债。

市场上调对美联储激进降息的押注，推动美股三大指数集体走高，小盘股指一度涨近2.2%领涨，黄金创新高带动概念股上涨，哈莫尼黄金涨超4.6%。中概电商股拼多多跌超6.3%抹平多数跌幅。

-

第一财经记者近期专访了中国银行间市场交易商协会副秘书长徐忠。近期，我国长期国债利率下行背后，既有债券市场短期供求不平衡的问题，也有金融机构被一些“小作文”带节奏，还有部分金融机构利率风险管理能力不够的原因。

金融管理部门并未禁止中小金融机构进行国债交易。第一财经从知情人士处获悉，在债市多空双方博弈背景下，一些观点故意污名化金融管理部门搞行政干预，“禁止中小金融机构国债交易”是市场对金融管理部门提示风险的误读。