“低价、内卷”还持续多久？

伍戈认为，“内卷”意味着微观企业盈利的持续弱化，宏观上则对应整体价格的负增长阶段。国际经验表明，若价格持续低位趋缓，微观主体的预期容易固化，这又会反过来强化价格粘性。若要扭转预期，常规政策举措会有所帮助但未必足够。关键是要借助超常规政策以显著降低实际利率，从而激发“动物精神”。

招商证券认为，货币政策转向“适度宽松”的定调意味着明年降准降息可期，短端利率下行空间打开。东吴证券表示，股债在拐点上存在时滞，在转向“股牛债熊” 前会有一段“股债双牛”的时期，预计将在明年到来，10年期国债收益率或下行至1.5%。