稳定币第一股将上市

随着美国GENIUS法案落地，未来合规稳定币的体量会越来越大，Circle需要把握...

据报道，加密货币托管公司BitGo Inc.正考虑今年晚些时候IPO。作为最老牌加密货币交易所之一的Kraken准备2026年初上市。分析指出，对于那些仍在等待时机的加密货币公司来说，Circle的胜利无疑是一个强烈的信号：IPO市场的大门正在重新打开。

分析表示，Circle的估值合理，机构们也争先抛出了橄榄枝，其采取常规IPO方式，意味着短时间内不会由散户去充当退出流动性。但从商业模式来看，无风险息差是Circle核心收入来源，若后续开启降息周期，其收入将受到影响。

Circle的商业模式简单而诱人：公司发行与美元1:1锚定的稳定币，然后将用户存入的美元投资于短期美国国债，赚取无风险收益。但看似“完美”的印钞机模式背后，公司利润被Coinbase等稳定币分销商吸血严重；营收高度依赖利率走势，公司表现还和无比动荡的加密市场息息相关。