新型政策性金融工具前瞻： 稳外贸促投资 PSL或重启扩张

面对4月以来的美国关税政策压力，专家预计，政策性金融机构或推出类似出口买方信贷的新型政策性金融工具，定向支持外贸企业，缓解外部需求波动冲击。财政货币政策有望提供配套支持，通过扩张抵押补充贷款（PSL）和中央财政贴息支持新工具实施。

民生证券陶川指出，新型政策性金融工具已“箭在弦上”，按过往经验，政策性金融工具从首次提出到落地，用时不到一个月。而且与2022年不同的是，此轮工具将重点投向科技创新、消费基础设施等领域，预计总规模约5000亿元，有望带动6–6.5万亿元投资，占2024年固投约12%。

《意见》围绕稳外贸、稳外资、深化“一带一路”经贸合作和对外投资合作等重点领域和促融资、防风险、优服务等关键环节，提出5方面11条政策措施。推动外贸质升量稳，优化外贸综合金融服务。便利跨境贸易和投资发展，优化支付结算环境。

民生宏观表示，生产的韧性均强于需求，其对5月PMI的上升拉动更大，5月中美的“破冰”也稀释了出口风险，不过，PMI两大价格指标的继续下降，说明经济运行压力仍存。政策性金融工具将成为近期“稳预期”的一项关键政策，在投向上可能更加侧重科技创新等重点领域。