美国对欧盟高关税难持续，美债利率或延续高位震荡，HIBOR下降对香港经济支持有限---0526宏观脱水

摘要： 虽然前景有诸多不确定性，但美国对欧盟总关税水平最终难以持续、大幅高于20%。综合考虑美国对欧...

稳定币对压低美债利率作用有限：1）《GENIUS法案》将底层资产挂钩与货币市场工具。2）法案限制稳定...

摘要： 加征关税确实会在一定程度上冲击我国对美出口、影响整体出口，但对整体经济的影响并不大。在我国对...

3月三大部门PMI同步改善

摘要： 在特朗普2.0时代，黄金牛市似乎将继续，贸易战和地缘政治紧张局势将加强储备多元化/去美元化趋...

摘要： 2025年“返乡潮”开启得特别早。大规模返乡后，居民外出消费意愿仅为“昙花一现”。消费降级的...

华泰证券认为，当前市场五大共识包括：关税影响力度降低、美债利率易上难下、国内利率低位震荡、港股优于A股且热点集中于创新药等、商品需求难起色但看好黄金。对应预期差为：关税对基本面影响存在滞后效应；美债利率下半年或有阶段性下行机会；基本面数据若超预期放缓，债市仍有波段机会；创新药等热点板块回调风险上升，AH溢价或企稳；地缘冲突推高油价，供给稀缺资源品具战略配置价值。

市场共识是：高通胀或推动美债利率长期维持高位。但特朗普却明确表态“低利率”是“特朗普经济学”的关键词之一。