小微盘、红利、新消费，当前市场的共识交易到头了吗？

东方财富证券认为，中证2000成交额占比达32%历史高位，短期过热情绪仍需消化。Q2-Q3稳定红利风格盈利占比或边际上行，但红利资产绝对收益驱动力已从利率下行转向分红增速提升预期。基本面上Z世代消费习惯变化支撑新消费中期趋势，但交易层面存在过热担忧。

华泰证券认为，当前市场五大共识包括：关税影响力度降低、美债利率易上难下、国内利率低位震荡、港股优于A股且热点集中于创新药等、商品需求难起色但看好黄金。对应预期差为：关税对基本面影响存在滞后效应；美债利率下半年或有阶段性下行机会；基本面数据若超预期放缓，债市仍有波段机会；创新药等热点板块回调风险上升，AH溢价或企稳；地缘冲突推高油价，供给稀缺资源品具战略配置价值。

半夏投资李蓓认为，过去两年政策落地效果不及预期，从政策建议到执行的比例大幅下降，持续时间变短，这成为近期投资失误的主要原因，但仍选择继续持有低估值、高股息的建筑央企和地产股等，认为长期来看这些标的更具安全性和回报潜力。

今年暑期，各地文旅市场“火热”，服务消费成为亮点。从东到西，从南到北，这个暑假，各种新玩法、新业态、新模式、新场景接连上新，游客更有获得感，旅游更有氛围感，消费更有体验感，不断释放消费市场新活力。