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前往原文宏观数据指向Taper和通胀对超长期日债异动的解释力并不足，在利率上行期进行财政扩张是直接催化剂。日债异动折射发达经济体的相似困境：货币难宽、财政难解。相较于疫前，海外债市波动风险显著上升，通胀和信用货币债务风险衬托黄金的配置价值。年初以来日元套息交易平仓活跃，日债风波下关注美元资产抛售压力。
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欧央行降息后，行长拉加德表示接近货币政策周期尾声，欧洲债市大跌，波及美债市场。分析指出，这种跨大西洋的债券抛售凸显了地区间货币政策分化的影响。市场预期年底前将降息约25个基点，押注美联储降息幅度预期从56个基点上调至60个基点。
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中金公司认为，穆迪下调美国评级、日本国债标售遇冷、美债拍卖需求疲软等事件引发市场恐慌。从宏观背景看，关税降级和美债到期高峰期使美债利率走高符合预期。虽需防范波动风险，但不必过度解读为危机。历史上流动性冲击都是抄底良机。
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光大证券认为，所谓明显偏高的隔夜回购利率只是个别现象，是由于部分投资者对资金利率将于下午回落的预期落空，因此尾盘时相对集中地进入市场融资形成了阶段性的供需失衡，仓促中引发了资金利率的正反馈螺旋。值得深思的是，货币市场和债券市场具有较多共性，今日货币市场出现了螺旋效应，未来债券市场就一定不会么？
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