法兴银行：如果劳动力市场降温，美元可能保持疲软

鲍威尔称，劳动力市场出现显著降温，目前它不再是广泛通胀压力来源，而此前长期以来美联储一直将劳动力市场过热视为遏制通胀回落的主要风险之一，这意味着劳动力市场进一步降温可能是不可取的。

德银认为，劳动力市场将是美联储未来政策的更重要决定因素，从而成为美国利率的更大驱动力。德银还指出，市场低估了美联储对劳动力市场疲软可能做出的反应。

隔夜这种市场风格“大切换”的暂停，反映出在劳动力市场降温压倒市场对降息的乐观预期，经济疲软迹象让市场开始犹疑，是否该继续涌入小盘股。

2024年全球央行年会，鲍威尔讲话的核心或是“维持劳动力市场稳定”。美银美林认为，如果鲍威尔对于防止劳动力市场疲软持更坚决的表态，这将被视为一个重要的政策信号。

“软着陆”预期增强。

中金认为，美国劳动力市场可能正在经历非线性拐点，劳动力供需缺口正在改善，离职率和职位空缺率下滑，失业率上升速度可能加快；美联储可能在年内甚至大选前降息，以避免经济和就业进一步下滑。美债利率可能在降息前持续波动，降息后有望攀升至4.5%-4.7%。