大摩：将中国股市指数评级调至标配

摩根士丹利中国首席股票策略师Laura Wang21日在接受采访时表示，尽管A股和港股自1月底以来已经出现显著上涨，但外资尚未真正参与这轮反弹，仍有很大的配置空间。投资者对中国的配置仍然严重不足。

大摩中国策略团队表示，中国股市终于发生了结构性的质变，这让人比去年9月的反弹更加确信，MSCI中国指数近期表现的改善能够持续。有观点指出，大摩这次评级上调是一个大转向，表明全球投资者对中国市场的态度可能正在发生根本性转变。

大摩指出，中国央行的市场支持措施为“绝对积极的举措”，这些措施量化后相当于A股自由流通市值的约3%，第一阶段的8000亿元（约 1130 亿美元）大致是“国家队”的购买总额的1.3倍。

大摩认为，如果国内更加迅速的实施针对消费和地产的再通胀政策，股市将大幅上涨。在基准情况下，A 股的表现将优于离岸市场 （MSCI 中国指数、恒生指数等）。

高盛最新报告上调中国股市至“超配”，预计还能涨15-20%，与此同时，印度股市正遭全球基金抛售。

摩根士丹利和摩根大通均认为，个人投资者是推动A股此次反弹的主要力量，摩根史丹利认为，如果市场情绪持续高涨，可能带来2-3万亿的增量资金。小摩则表示，A股市场的杠杆率已从2015年峰值的约8%降至目前九月底的约2.0%。超出趋势增长的家庭存款盈余为人民币8万亿元，任何从存款向股市的边际资产配置转移都将是剧烈的。